Me llegó el momento de revisar, acaso: “¿el bodeguero puede influir en la opinión pública?”
La pregunta suena absurda en su definición tradicional, pero en el mundo digital tiene un peso enorme. Hoy, las llamadas bodegas se han convertido en armas políticas y culturales, capaces de manipular tendencias y moldear narrativas a través de cuentas falsas, bots y perfiles coordinados.

En el entorno digital, el término bodega dejó de referirse a cajas y mercancías para describir redes organizadas que buscan influir en la opinión pública. Según el informe Digital 2025 de We Are Social y Hootsuite, el 89,5 % de los colombianos con acceso a internet utiliza redes sociales, y el 91,5 % de los mayores de 18 años participa activamente en estas plataformas, creando un terreno fértil para estas estrategias (We Are Social & Hootsuite, 2025).

En Colombia, como lo ha demostrado el concejal Daniel Briceño, estas bodegas no son espontáneas, son estructuras pagadas que operan con recursos públicos para imponer narrativas y atacar a la oposición. Ser llamado “bodeguero” ya no es solo un insulto, sino la evidencia de una conversación pública comprada y manipulada, donde la verdad deja de importar frente al dinero.

Las “bodegas” no solo manipulan narrativas, crean realidades que movilizan masas y desatan violencia. Una tendencia puede destruir reputaciones y radicalizar multitudes, como en el caso de la Primera Línea y otros grupos violentos.

Consignas como “estamos peor que Venezuela”, “el uribismo mató a 6.402 jóvenes” o “Colombia está en una dictadura” no son espontáneas, son estrategias diseñadas para polarizar y controlar la opinión pública. Esta batalla no es simbólica: se refleja en votos, mercados paralizados y vidas humanas perdidas.

Fuentes:

Digital 2025: Colombia

🇺🇸 EEUU: Recorte de Tipos, Confianza de los hogares.

La Reserva Federal de EE. UU. anunció una reducción de su tasa de interés clave en un cuarto de punto, situándola en un 4.6%, en un intento por responder al continuo descenso de la inflación que había alcanzado niveles históricamente altos. Esta medida sigue a una reducción aún más significativa en septiembre, cuando la Fed recortó la tasa en medio punto, con el objetivo de mantener un crecimiento económico saludable y controlar los precios. Aunque la inflación se ha moderado considerablemente desde su pico de 9.1% en 2022, la Fed sigue monitoreando la evolución económica para garantizar que los precios se mantengan dentro del objetivo de un 2%. La decisión de reducir las tasas responde tanto a la necesidad de apoyar el mercado laboral como a las señales de que la inflación está controlada, pero persisten inquietudes sobre posibles presiones inflacionarias a largo plazo.

El Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan aumentó a 73,0 puntos en la lectura preliminar de noviembre, superando la cifra revisada de octubre de 70,5. Este incremento se atribuye principalmente a un aumento en las expectativas de los consumidores, que subieron a 78,5 desde 74,1 en el mes anterior, reflejando una mayor confianza en la trayectoria económica. Sin embargo, el indicador de la situación económica actual disminuyó ligeramente a 64,4 desde 64,9. Las expectativas de inflación a un año se redujeron a 2,6%, mientras que las de cinco a diez años aumentaron a 3,1%.

🇨🇳 China: Más Estimulos... Hasta el recalentamineto de la economía.

El 8 de noviembre de 2024, China anunció un paquete de estímulo fiscal de CNY 10 billones (equivalentes a USD 1.4 billones o 8% del PIB del país) para revitalizar su economía. Este plan incluye la emisión de bonos por CNY 6.0 billones para refinanciar la deuda de los gobiernos regionales hasta finales de 2026 y la emisión de bonos especiales por CNY 4.0 billones para reestructurar las finanzas del gobierno central durante los próximos cinco años. 

Sin embargo, el anuncio no incluyó medidas directas para estimular el consumo interno, lo que generó expectativas insatisfechas entre los inversionistas internacionales. La ausencia de políticas enfocadas en el consumo podría limitar el impacto del paquete en la reactivación económica a corto plazo.

A pesar de la magnitud del estímulo, los analistas sugieren que su efectividad dependerá de la implementación efectiva y de la respuesta del sector privado. Se espera que el gobierno chino despliegue medidas adicionales en el próximo año para abordar las áreas no cubiertas por este paquete inicial.

¿Y Las Exportaciones?

China está en camino de lograr un superávit comercial récord este año, con exportaciones que superan a las importaciones en casi 1 billón de dólares si las tendencias actuales continúan. Hasta octubre de 2024, el superávit comercial alcanzó los 785 mil millones de dólares, marcando el nivel más alto para este período en la historia y mostrando un aumento del 16% respecto a 2023. El auge de las exportaciones, impulsado principalmente por la caída de los precios de exportación y un fuerte crecimiento en volumen, resalta la dependencia de China de los mercados externos para apoyar su crecimiento económico en medio de una demanda interna debilitada. Este superávit en aumento ha tensado aún más el equilibrio comercial global, especialmente con grandes economías como Estados Unidos, la Unión Europea y las naciones de la ASEAN, generando preocupaciones sobre la posibilidad de una guerra comercial.

Estados Unidos sigue siendo el mayor contribuyente al superávit comercial de China, con un aumento del 4.4% en 2024. Mientras tanto, el desequilibrio comercial de China con la Unión Europea aumentó en un 9.6%, y las exportaciones a la ASEAN crecieron casi un 36%. Estos crecientes desequilibrios ya han llevado a varios países a imponer aranceles sobre productos chinos, como acero y vehículos eléctricos, y han provocado un cambio en la inversión extranjera directa (IED), con empresas extranjeras retirando capital de China. Si esta tendencia continúa, 2024 verá la primera salida neta de IED de China desde 1990. Para contrarrestar esto, el gobierno chino se ha comprometido a aumentar el apoyo financiero a sus industrias, con el fin de estabilizar el comercio exterior, fomentar el crecimiento económico y mantener niveles estables de empleo.

Con la estrategia económica de China enfocada en gran medida en las exportaciones para mitigar el impacto de la desaceleración interna, el país se está posicionando para un superávit comercial aún más significativo. Sin embargo, el creciente malestar por los desequilibrios comerciales y los posibles aranceles represivos de EE. UU., así como la presión global de otros países, podrían generar más desafíos económicos. Un yuan más débil, que podría resultar de maniobras estratégicas para contrarrestar los aranceles de EE. UU., podría empeorar la situación al abaratar las exportaciones chinas, ampliando aún más el superávit con países como la India. A medida que China sigue navegando en estas aguas turbulentas, sus políticas comerciales seguirán siendo un punto central de atención global.

🇨🇴 Colombia: 2 noticias... Una buena y una mala

La inflación de octubre de 2024 en Colombia sorprendió positivamente al registrar un descenso, ubicándose en 5,4% anual, por debajo de las expectativas del mercado. Este resultado refleja una desaceleración en los precios de los alimentos, que pasaron de una inflación anual de 3,27% en septiembre a -0,40% en octubre en la subcanasta de perecederos. La reducción en los precios de productos perecederos como frutas y verduras fue clave en esta disminución, lo que contribuyó significativamente a la caída general en la inflación. Sin embargo, el comportamiento de la inflación de servicios y de los arriendos sigue siendo un desafío, ya que continúa siendo alta, aunque con señales de moderación, particularmente en la inflación de restaurantes y comidas fuera del hogar.

A pesar de este descenso, los pronósticos para los próximos meses indican que la inflación de alimentos podría repuntar hacia finales de año, debido a los efectos base y a posibles aumentos relacionados con eventos climáticos. Por otro lado, la inflación sin alimentos sigue su camino descendente, aunque a un ritmo más moderado, con una disminución en los precios de bienes y servicios. El escenario de inflación se perfila más estable hacia el cierre del año, con una tasa que podría mantenerse algo por encima del 3%, impulsada por presiones persistentes en los servicios y los arriendos. BBVA Research espera que la inflación continúe su senda bajista, pero con ciertos riesgos de alzas por factores externos y presiones internas.

El gobierno de Gustavo Petro ha confirmado un recorte de $33 billones en el presupuesto de 2024, debido a una disminución en los ingresos fiscales que no coincidieron con las expectativas iniciales. El ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, explicó que este ajuste es necesario para garantizar la sostenibilidad fiscal del país y evitar el incumplimiento de los compromisos financieros. Este recorte se suma a los $20 billones ya suspendidos en mayo y se espera que el decreto esté listo en noviembre. Además, Bonilla mencionó que el presupuesto de 2025 será de $523 millones, aunque aún depende de la tramitación del proyecto de ley de financiamiento. También aclaró que los $10 billones en TES autorizados no son un aumento de deuda, sino una reorganización de la caja fiscal del país.

Comentario del Día, La visión de Fitch Ratings sobre Trump

La reelección de Donald Trump como presidente de EE. UU., con el probable apoyo de una mayoría republicana en ambas cámaras del Congreso, tendrá importantes repercusiones en los perfiles crediticios soberanos de varios países. Según Fitch Ratings, los efectos de esta reelección sobre las calificaciones de crédito dependerán en gran medida de las políticas que implemente la administración Trump, especialmente aquellas relacionadas con el comercio, la inmigración, el desempeño fiscal, los mercados financieros y los riesgos geopolíticos. La agencia de calificación destaca que las respuestas políticas de los países afectados y el margen de maniobra de sus calificaciones serán factores clave en el impacto general sobre su perfil crediticio. En este contexto, Fitch ha realizado un análisis detallado sobre cómo estas políticas podrían afectar a las economías soberanas.

Uno de los aspectos más destacados del análisis de Fitch es la expectativa de que la administración Trump aumente los aranceles, con China como uno de los principales objetivos. Sin embargo, el impacto de estos aranceles sobre los países exportadores hacia EE. UU. variará dependiendo de la magnitud, el momento y la naturaleza de dichos aumentos. Fitch ha analizado cómo estos aumentos podrían afectar el Producto Interno Bruto (PIB) de los socios comerciales de EE. UU. y ha identificado a México, Canadá, China, Vietnam y Corea como los países más vulnerables a un aumento agresivo de aranceles. La agencia también señaló que, si los aumentos de aranceles provocan una escalada tarifaria más amplia, muchos otros países, incluidos algunos mercados desarrollados en Europa, también enfrentarán consecuencias económicas significativas. Este escenario podría tener efectos negativos sobre el crecimiento económico y las finanzas externas de los países afectados, lo que deterioraría sus métricas crediticias.

Adicionalmente, Fitch anticipa que las políticas migratorias de EE. UU. podrían volverse más restrictivas bajo la administración de Trump. Esto podría resultar en una disminución de las remesas hacia muchos mercados emergentes, especialmente en América Latina, donde EE. UU. es la principal fuente de remesas. Países como El Salvador, Nicaragua, Guatemala, México y la República Dominicana, que dependen significativamente de estas remesas, podrían ver un impacto negativo en sus economías, lo que también afectaría su perfil crediticio. Además, la agencia de calificación destaca que una política fiscal más expansiva en EE. UU., acompañada de un aumento de aranceles y restricciones migratorias, podría generar un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y, por consiguiente, fortalecer al dólar estadounidense. Esto incrementaría los costos de endeudamiento para los países soberanos que tienen deuda denominada en dólares, lo que podría complicar aún más su capacidad para refinanciarse. En general, Fitch considera que estos desarrollos podrían ejercer presión sobre las calificaciones crediticias de muchos países, especialmente aquellos con economías vulnerables a los efectos de las políticas comerciales y fiscales de EE. UU.

Referencias:

Reuters

First Online

BBVA RESEARCH

Bloomberg

Brad Setser

AP

University of Michigan

Trading Economics

Fitch Ratings

Yahoo - Valora Analitik

Fin.

Situación en China: Aceleración del PMI

• En octubre, el PMI compuesto de China subió a 50.8, superando los 50 puntos que indican expansión económica y mostrando un crecimiento respecto a la lectura de agosto (50.4). Este aumento está impulsado principalmente por el sector manufacturero, cuyo índice subió a 50.1 desde 49.8 en septiembre, un reflejo de una estabilización en los pedidos recibidos y una mejora en la confianza de los fabricantes (que pasó de 52.0 a 54.0).

• El sector servicios también mostró un avance, con el índice creciendo de 50.0 a 50.2 debido a una estabilización en las exportaciones y mejores expectativas sobre la actividad empresarial. Estos resultados son una señal de que la economía china está logrando una recuperación gradual, aunque sigue enfrentando desafíos externos como la demanda global.

Inflación en la Eurozona

• La inflación al consumidor en la Eurozona experimentó un aumento mensual del 0.3% en octubre, impulsando la tasa anual a 2.0%. Este incremento se atribuye a una menor caída en los costos energéticos (-4.6% anual frente a -6.1% en septiembre) y un aumento en los precios de alimentos, alcohol y tabaco (que pasó de 2.4% a 2.9%).

• La inflación subyacente anual, que excluye alimentos y energía, se mantuvo estable en 2.7%, un nivel que superó las expectativas de los analistas (2.6%). Este indicador subraya una persistencia inflacionaria en la región, especialmente en componentes menos volátiles, lo cual es una preocupación para el Banco Central Europeo, que podría considerar ajustes en su política monetaria para garantizar la estabilidad de precios.

Inflación y Gasto en EE.UU.

• En EE.UU., el índice de gasto en consumo personal (PCE), un indicador clave de inflación para la Reserva Federal (FED), mostró un incremento anual del 2.1% en septiembre, inferior al 2.3% registrado en julio. Esta desaceleración está impulsada principalmente por una caída en los precios de la energía (-8.1% en comparación con -5.0% en el mes anterior) y una reducción en el costo de bienes (-1.2% en comparación con -0.9%).

• Por otro lado, la inflación PCE básica, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.3% mensual y 2.7% anual, justo por encima de la expectativa del mercado de una desaceleración a 2.6%. Esta leve alza en la inflación subyacente es una señal de persistencia inflacionaria, que junto con el aumento del gasto personal (que se aceleró de 0.3% a 0.5% en septiembre) podría llevar a la FED a mantener su política de tasas altas, al menos hasta consolidar una tendencia estable en la inflación hacia su meta del 2%.

Contexto en Colombia: Decisión de Tasa del Banco de la República

• Finalmente, en Colombia, el Banco de la República redujo la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos, alcanzando el 9.75%. Esta decisión, alineada con las expectativas de los analistas, refleja un intento de equilibrar el crecimiento económico con el control inflacionario.

• A pesar de que cuatro miembros de la Junta Directiva apoyaron esta reducción, otros tres votaron por un recorte más agresivo de 75 pbs. Las presiones inflacionarias podrían aumentar debido a la apreciación del dólar frente al peso colombiano, la caída en los precios del Brent y la incertidumbre fiscal en Colombia.

MICRO

El día de ayer, buscando buenas noticias para complementar nuestro análisis, vimos cosas insólitas: la multa de Rusia a Google por más dinero que el existente en la tierra, una cifra imposible, absurda. En medio de este vaivén de exageraciones y noticias que rozan la fantasía, una información llamó nuestra atención con un peso particular. Exxon, el titán estadounidense del petróleo, acababa de anunciar la venta de su última refinería en el Mediterráneo, la planta de Fos-sur-Mer en el sur de Francia. Para muchos, una transacción más en la economía global. Pero para nosotros y Rentas especialmente, esta noticia representa mucho más que una simple reestructuración corporativa. Es el símbolo de un cambio silencioso, casi invisible, que poco a poco redefine el papel de las grandes petroleras en el escenario europeo.

Imaginemos por un momento la magnitud de esta decisión. Durante décadas, Exxon ha sido una presencia incuestionable en Europa. La planta de Fos, con su capacidad para procesar 140,000 barriles al día, era un pilar en su red de suministro y un símbolo de la hegemonía energética estadounidense en el Viejo Continente. Pero esa era, al parecer, está llegando a su fin. La venta de la refinería a un consorcio liderado por Trafigura y Entara LLC es, en muchos sentidos, un retiro calculado. Europa ya no es el mismo mercado vibrante y en crecimiento para los combustibles fósiles. Al contrario, es un continente en plena transición energética, donde la demanda de petróleo pierde brillo mientras el interés por la energía limpia gana impulso día a día.

Podríamos imaginar que esta venta es simplemente una maniobra financiera para recortar gastos, reducir el peso de las regulaciones y optimizar operaciones. Pero hay algo más profundo detrás de esta decisión. Exxon está empezando a reconocer que, en un continente cada vez más comprometido con la sostenibilidad, la presencia de una refinería de crudo no solo es menos rentable, sino también menos aceptada. Con cada nuevo objetivo de reducción de emisiones y cada avance en energías renovables, la presión para adaptarse o reducir la dependencia del petróleo se hace innegable.

El consorcio que adquirió la planta de Fos no es cualquier grupo. Liderado por Trafigura, uno de los mayores comerciantes de materias primas a nivel mundial, y respaldado por Entara LLC, la operación tiene el sello de quienes saben ver oportunidades en lugares donde otros ven carga. La refinería no dejará de operar; seguirá produciendo y suministrando combustibles, pero ahora bajo un modelo diferente, uno en el que Exxon ha optado por soltar las riendas operativas mientras asegura un suministro a través de un acuerdo de largo plazo. Es una jugada calculada: menos exposición a riesgos y regulaciones, pero sin cortar el flujo de producto.

Imaginemos la escena: los ejecutivos de Exxon, tras analizar proyecciones y calcular riesgos, saben que Europa, con su demanda en descenso y sus estrictas regulaciones, es una región cada vez menos amigable para su modelo de negocio. Entonces deciden vender, desprenderse de una operación que alguna vez fue estratégica. La decisión de vender Fos es, en el fondo, una especie de despedida a un modelo de negocio que encuentra cada vez menos espacios en el mapa.

Y aquí es donde cobra vida el contraste: mientras Europa aprieta el paso hacia un futuro más verde, Exxon parece estar optando por una retirada táctica, como un general que, al ver su posición flaquear, redirige sus tropas hacia tierras donde la resistencia es menor. En el fondo, la venta de Fos no es solo una venta; es una respuesta a un continente que le dice a las grandes petroleras que su tiempo es finito. Es la aceptación de que el petróleo, en este rincón del mundo, comienza a ser una industria del pasado.

¿Es esta la estrategia correcta? Desde una perspectiva estrictamente financiera, Exxon reduce costos y evita el desgaste que implica enfrentarse a las estrictas políticas ambientales de Europa. Sin embargo, también deja un vacío en una región que alguna vez dominó. ¿Estamos ante el inicio de una retirada general de las grandes petroleras estadounidenses en Europa? No lo sabemos con certeza, pero lo que es seguro es que esta venta tiene un eco simbólico. Exxon, uno de los gigantes que personifica la era del petróleo, está cediendo terreno en un continente que busca con ansias liberarse de él.

La historia de Fos no termina aquí. Bajo su nuevo propietario, la planta seguirá operando y suministrando combustible, pero el peso de la salida de Exxon persiste. Quizás, dentro de unos años, miremos hacia atrás y recordemos este momento como el punto en que las grandes petroleras empezaron a desvanecerse en Europa, dejando espacio para un futuro más limpio y, posiblemente, más incierto. Y así, entre noticias imposibles y sanciones surrealistas, este movimiento se convierte en una advertencia silenciosa de que el tiempo de las viejas estructuras se agota. Fos es solo un capítulo, pero marca el comienzo de un cambio que promete transformar para siempre la narrativa energética de Europa.

Referencias:

Reuters

EUROSTAT

BEA

BANREP

BLOOMBERG

Fin.

Macro:

Preocupación en Japón, PMI Chino, PIB de Reino Unido y Balanza comercial México

Micro:

BYD: ilusiona

Colombia:

Colombia ante la reducción de la tasa de interés y de usura, la crisis energética avanza.

Bendiciones y que crezcan sus Rentas y Negocios.

A corto plazo, es normal ver caídas leves en la inversión en Argentina debido a que los inversores cortoplacistas buscan retornos rápidos. Sin embargo, desde que Javier Milei asumió la presidencia en diciembre de 2023, el índice S&P Merval ha crecido un impresionante 106%, alcanzando los 1.817.734 puntos desde los 760 puntos iniciales. Este crecimiento ha sido impulsado por las reformas económicas de Milei, que han generado confianza en los mercados y un resurgimiento en las inversiones tanto locales como internacionales.

Destacan grandes rendimientos de empresas como Grupo Financiero Galicia (+170%), Banco Macro (+158%) y YPF (+37.7%). Este crecimiento refleja la recuperación económica del país y posiciona a Argentina como un destino atractivo para inversiones a largo plazo. Además, las expectativas de que la inflación se acerque al 0% en 2025 añaden estabilidad, reforzando la idea de un entorno económico cada vez más favorable para los inversores.

Lee el artículo completo en Micro Perspectivas de Rentas:

Milei Borse, el renacimiento de la bolsa de Buenos Aires

Macro

El Banco Popular de China (PBOC) ha implementado un conjunto de medidas de flexibilización monetaria para impulsar el crecimiento económico, incluyendo la reducción de la tasa de recompra inversa a siete días a 1.5% y un recorte del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) del 10% al 9.5%. Estas acciones buscan contrarrestar datos económicos débiles y estimular la economía, especialmente el mercado inmobiliario, al reducir los requisitos de pago inicial y las tasas hipotecarias. Aunque estas políticas mejorarán el acceso al crédito, el impacto en la demanda de préstamos y el mercado inmobiliario podría ser limitado debido al pesimismo y la baja demanda actual.

Lee el artículo completo en Macro Despertador de Rentas:

El Banco Popular de China (PBOC) ha anunciado un paquete de flexibilización

COLOMBIA

La reciente degradación de la calificación de Ecopetrol SA por parte de JPMorgan ha intensificado las preocupaciones en los mercados financieros. JPMorgan ha ajustado su recomendación de Neutral a Infraponderar, reduciendo drásticamente el precio objetivo de los ADR de la compañía de $12.00 a $8.50. Esta acción refleja las serias dificultades operativas que enfrenta Ecopetrol, exacerbadas por un entorno geopolítico incierto en Colombia. Los bloqueos y paros provocados por grupos guerrilleros han perturbado significativamente la producción de crudo de la compañía, exacerbando la inestabilidad política y social que afecta su desempeño y la confianza de los inversionistas.

Además de los problemas geopolíticos, JPMorgan ha identificado presiones en los márgenes de negocio de refinación de Ecopetrol, exacerbados por la incapacidad de ajustar los precios de los combustibles durante una crisis social, incluyendo una huelga de camioneros. Estos factores han reducido los márgenes de ganancia y han comprometido la capacidad de la empresa para mantener operaciones estables y rentables. La decisión reciente de no participar en la adquisición de activos en Estados Unidos también ha suscitado preocupaciones sobre la alineación de la gestión con los intereses de los accionistas, lo que plantea interrogantes sobre las estrategias de expansión y diversificación de Ecopetrol a largo plazo.

Lee el artículo completo en Panorama Colombiano de Rentas:

Crece la Preocupación por Ecopetrol con calificación de JP Morgan

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